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世界铂金投资协会:2019年下半年铂金价格可能出现显著复苏的三个原因

2019-07-17 23:24:34 来源:FX168 简繁转换 打印内容 关闭网页
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原标题:世界铂金投资协会:2019年下半年铂金价格可能出现显著复苏的三个原因 来源:世界铂金投资协会

概 要

铂金在第三季度初仍处于价格波动之中:

原因一:对于工业用途来说,替代是显而易见的;

原因二:就金融资产的价值而言,铂金很便宜;

原因三:黄金价格可能会反弹,但要关注白银对铂金走势的提示;

逢低继续交割或逢低买进铂金ETF产品。

随着2019年第二季度于6月28日(周五)结束,铂金继续成为贵金属领域中表现最差强人意的品种,曾经有着“富人黄金”之美誉的铂金是贵金属行业中唯一在第二季度出现下跌的金属。所有贵金属价格都明显高于它们在2015年末和2016年初的低点。黄金价格在7月1日交易价格从1046.20美元/盎司低点到略低于1390美元/盎司的水平。钯价从2016年1月的低点451.50美元飙升至第三季度第一周的1570美元以上。即使是在2015年12月跌至13.635美元低点的白银市场,也徘徊在每盎司15美元左右。附近的铂金期货在2016年第一个月触及812.20美元的低点,7月5日触及811.40美元的水平。此外,尽管在CME的纽约商品交易所(COMEX和NYMEX)交易的其他三种贵金属均未触及2015/2016年底部以来的低点,但铂金在2018年8月跌至755.70美元的低点。

铂金价格早该调整了。投资铂金最直接的途径是通过铂实物市场的铂金条和币。纽约商品交易所(NYMEX)期货市场和两种铂金ETF产品为期货领域提供了替代选择。

铂金在第三季度初仍处于价格波动中

7月5日,金价超过1400美元,白银略低于15美元,钯价高于每盎司1560美元,但铂价略高于810美元的水平,就不那么令人惊叹了。

正如周线图所强调的,纽约商品交易所(NYMEX)的铂金期货在2019年迄今为止的交易价格从780.90美元到907.90美元不等,仅略高于800美元,铂金价格低于今年的中点。7月5日的周线图显示,价格动量处于超卖区域,而相对强弱接近中性。未平仓合约79,923份合同,截止7月3日,有12,354合约低于创纪录高位,但自6月21日以来,当价格接近每盎司800美元水平以来,约12,000份合约已下跌。在期货市场中,未平仓合约的下跌和价格上涨通常不是一个新兴看涨趋势的技术验证,7月5日铂金价格大幅下跌。然而,随着纽约商品交易所(NYMEX)7月份期货合约转至下一个活跃月份(即10月合约),该指标下降。

除却可能是白银之外,与几乎所有其他贵金属相比,铂金价格仍处于波动之中,但有三个原因可能会在今年下半年推动铂金走出看跌的交易模式。

原因一:对于工业用途来说,替代是显而易见的

与钯金和铑金相比,铂金是一种密度较大的金属,与另外两种铂族金属相比,它具有更高的熔点和沸点。铂金可以替代钯金和铑金的一个原因是它的密度和耐热性,但是更令人信服的原因是两种金属之间的价格差异。

7月5日,临近9月的钯金期货结算价为每盎司1564.20美元,10月的铂金结算价为每盎司811.40美元,差额为每盎司752.80美元。考虑到2016年初钯价为451.50美元,铂价为812.20美元,差额已从每盎司360.70美元溢价或每盎司1113.50美元转移,这为铂替代钯创造了一个令人信服的理由。

与此同时,2016年初铑金的价格约为每盎司600美元,截止7月5日已升至3275美元。铑金的高价格是由南非铂金产量下降造成供应短缺的结果,因为铑金是副产品。在工业应用方面,自2016年初以来的价差使得铂金的价格优势显而易见。

原因二:就金融资产的价值而言,它很便宜

现在与钯金,铑金和黄金相比,从历史上看铂金是便宜的。7月5日,附近的8月黄金期货合约结算价为每盎司1400.10美元,在黄金价格下,铂金的折价为588.70美元。除了工业用途,铂金的“富人的金属”绰号还来自于它作为一种金融资产和黄金的替代选择。铂金是一种比黄金更稀有的金属,年产量约为250吨,而黄金年产量超过3000吨。与此同时,各国央行持有黄金作为外汇储备的一部分,这使得黄金储备变得非常显眼。全球铂金库存远低于黄金库存,这使得铂金比黄金更珍贵,尽管铂金较黄金交易价格折价近590美元。无论从工业应用还是从金融角度来看,铂金的价值定位都极具吸引力。

原因三:黄金价格可能会反弹,但要关注白银对铂金走势的提示

铂金与贵金属行业中的另一个成员有一些共同之处,因为在季度图表上显示,白银兑黄金的价格已跌至现代历史最低水平。

正如7月2日黄金价格除以白银价格的季度图表所示,在每盎司黄金价值中的白银价值为93.85盎司,该比率高于1990年的最高点93.1845:1。白银和铂金均处于历史低点,这是两种金属在历史上走势分化的一个迹象。虽然分化可能持续很长时间,而且通常在大多数分析师认为的可能水平之上大幅波动,但在商品间价差的市场中,均值回归最终往往会修正这些情况。

白银和铂金兑黄金的走势可能意味着,如果金价继续上涨,这两种金属将吸引更多投资者的兴趣。从历史角度看,逢低买进者可能会将白银和铂金视为具有巨大价值的资产。我将密切关注白银和铂金的复苏线索,因为当均值回归开始时,一种金属可以引领另外一种金属。

继续在下跌时交割或逢低买进铂金ETF产品

便宜的东西越来越便宜,但与此同时,考虑到黄金市场最近的价格走势,白银和铂金两种金属价值定位都已上升。

由于价格疲软,我继续购买实物铂金,以增加我的持有量。虽然世界各地的经销商都提供金条和金币,但实物铂金的溢价往往会侵蚀这种金属的价值定位。我发现,购买纽约商品交易所(NYMEX)的铂金期货合约并交割是避免部分溢价上升的一种方式。铂金期货合约7月5日报811.40美元,总价值为40570美元。对于那些不愿意持有和储存实物铂金条和硬币的人,实物铂金ETF产品(PPLT)持有其100%的实物铂金资产。这只ETF拥有5.8337亿美元的净资产,平均每天交易76253股,相当于每盎司铂金的十分之一ETF收取0.60%的费率。

PPLT的另一种选择是Granite Shares Platinum Trust (PLTM),它也以实物铂金持有其100%的净资产,但每一股都反映了每盎司铂金的1/100的价格走势。PLTM的净资产要小得多,仅略高于365万美元,每天交易7,272股,但它的费用率较低,仅为0.50%.

无论您选择哪种产品,铂金都将继续提供难以置信的价值。我仍然相信,相对于其他金属,复苏和回归长期意味着铂价迟早会上涨。黄金价格持续飙升将使贵金属领域受到关注,而铂金可能在未来几个月成为受益者。金价突破上行区间,有助于揭示工业贵金属的价值定位,这为投资者未来囤积铂金提供了令人信服的理由。

来源:世界铂金投资协会微信公众号

  声明:东南视窗登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。

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